【農產品】

黃豆 : 20日CBOT黃豆期貨熱門合約(9月)上漲 0.10% 至 957.25美分。

小麥 : 20日CBOT小麥期貨熱門合約(9月)上漲 0.90% 至 533.00美分。

玉米 : 20日CBOT玉米期貨熱門合約(9月)下跌 0.79% 至 375.00美分。

黃豆 : 2023/24年度巴西收穫了1.47億噸的黃豆，而阿根廷則收穫了4900萬噸，皆為豐收的產量今年1月至7月，巴西出口了7540萬噸黃豆，年增4.1%，其中出口至中國的占比從2023年的69.5%上升至2024年的73.3%，上半年中國保持對巴西黃豆的採購，因為南美洲貨幣貶值的影響，持續增加巴西黃豆的出口競爭力，由於擔心中美之間的貿易戰推升價格，中國7月港口的黃豆庫存保持高水位，但1-7月中國進口4350萬噸的黃豆中，僅1260萬噸來自美國，美國農業部8月WASDE月報表示，2024/25美國黃豆展望為產量、出口、期末庫存的增加，預計2024/25年黃豆產量為46億蒲式耳，最新的單位產量預測為每英畝53.2蒲式耳，比去年同期上調1.2蒲式耳，且由於供給量增加但壓榨量不變，期末庫存上調1.25億蒲式耳至5.6億蒲式耳，美國黃豆創紀錄的產量前景使黃豆收斂了漲幅，8/20價格上漲0.1% 後收了長上影線，因為在供給充足的預期下，任何上漲的過程中，農民會希望盡速出售庫存，也限制了價格上漲的連續性。

(黃豆日線)

小麥 : 隨著北半球冬季收成將結束，產量基本上已明朗，除了俄羅斯因戰爭未公布官方數據，但該國顧問公司SovEcon預估產量為8290萬噸，烏克蘭農業部也宣佈小麥收穫已完成，預計產量為2170萬噸，比去年增加了10萬噸，出乎意料地保持高產量，接下來各國將檢視收成小麥的品質，而美國冬小麥收割率已達96%，且作物狀況良好，今年年初歐洲異常的天氣破壞了穀物的生長，提供了較悲觀的預期，但在其他主要小麥出口國豐收預期下，抵銷了歐洲地區的產量下降，雖然近期黑海地區戰事的升級，也造成小麥價格波動上升，因為市場擔憂黑海穀物是否能夠順利出口，但在主產區豐收預期下，多空資訊夾雜，使小麥價格始終在區間中震盪而沒有走出波段方向，9月市場將觀察北半球冬小麥的播種情形，是否會因乾旱造成播種困難，如果沒有天氣威脅下，小麥的上漲可能受限制。

(小麥日線)

玉米 : 美國農業部8月WASDE月報顯示，2024/25美國玉米展望是供給增加、價格下降，本季對玉米單位產量的預測為每英畝183.1蒲式耳，創歷史新高，因此預計美國玉米產量也將創下歷史第三高，且根據6月公佈的季度庫存報告，農場庫存還有30億蒲式耳的玉米，為36年來最高季度水平，根據巴西數據顯示，2023年巴西向中國出口了超過1600萬噸玉米，但今年1-7月出口總量僅約160萬噸，1-8月巴西玉米出口量預計為1730萬噸，比去年同期的2470萬噸減少30%，在最大進口國中國需求疲軟下，玉米價格面臨壓力，隨著美國玉米進入最後生長階段，市場關注天氣對穀物的影響，目前的美國天氣整體中性溫和，從作物進展報告也顯示前幾週的天氣對穀物生長良好，因此投機基金依然持有大量玉米空單，新作物年度的開始，農民希望加速出貨的情形可能持續，上漲的過程農民將加速銷售意願，整體供過於求的預期下，價格走勢疲弱。

 (玉米日線)

(NOAA 8月的預估，中性天氣將持續，9-11月出現反聖嬰機率為66%)

美國NOAA公佈8月的反聖嬰預測，預計中性天氣轉變到反聖嬰的過程會緩步進行，反聖嬰最有可能在秋季發生，而這次公佈的重點在於反聖嬰的強度預測，和7月的預測相比，ONI指數有向上的趨勢，代表的意義為反聖嬰如果形成，強度可能較弱(較弱的話帶給農產品的衝擊就較低)，而下圖深灰色區域為預測團隊認為最有可能的走勢區間，黑色實線是所有模型預估的平均，剩下其他兩種極端可能走勢為 : 1.更強的反聖嬰(反聖嬰可能帶來更嚴重的乾旱) 2.天氣恢復中性(預測團隊認為可能性極低，但不會完全排除任何可能性)。

(強度預測較上個月向上修正，意思為反聖嬰的強度可能變得偏弱)

(ONI指數，觀察海水溫度和平均值的差距，8/5公佈5~7月的移動平均值為0.2)

(大於0.5為聖嬰現象，小於-0.5為反聖嬰現象，介於0.5~-0.5為中立，目前為聖嬰轉中立的過程)

(如反聖嬰時期SOI指數的態樣)

SOI指數的公式為東太平洋塔西堤島的氣壓減掉西太平洋澳洲達爾文的氣壓，再除以標準差，因為反聖嬰時期，東邊的氣壓較強，導致貿易風把東太平洋被太陽曬熱的海水往西邊吹，而原本在海洋深層的冷海水向上翻，造成東太平洋的海水溫度降低，最後形成反聖嬰，這也是為何NOAA觀察聖嬰和反聖嬰的方法為測量海水溫度。當SOI指數為正值時，才符合反聖嬰的樣態，但從下方的圖表可以發現，今年五月之後，SOI指數逐步下滑，氣壓差較不明顯的狀況下，海水溫度下降的幅度變慢，導致今年以來反聖嬰形成的時間不斷延後，8月最新的預測也顯示今年反聖嬰的強度可能會減弱，所以目前的全球氣候並未帶給穀物產量太多威脅。