【數據公布】

7/13 00:00美國USDA公佈 7月 WASDE月報

【農產品】

黃豆 : 11日CBOT黃豆期貨熱門合約(8月)上漲 0.34% 至 1117.00美分。

小麥 : 11日CBOT小麥期貨熱門合約(9月)上漲 1.74% 至 571.25美分。

玉米 : 11日CBOT玉米期貨熱門合約(9月)上漲 1.14% 至 400.25美分。

昨日7/11 巴西Conab更新對於該國2023/24黃豆、玉米的產量以及種植面積預估 :

黃豆 : 預期2023/24年度巴西黃豆產量為1.4734億噸，前值為1.4735億噸，單位產量從前值的3.205噸/公頃 下修為 3.202噸/公頃，種植面積從4598萬公頃調整為4602萬公頃。

玉米 : 預期2023/24年度巴西玉米產量為1.1586億噸，較上期預估增加171.5萬噸，單位產量從前期預測值5.47噸/公頃上升至 5.55噸/公頃，種植面積從2084萬公頃微幅上升至2086萬公頃

整體巴西Conab的報告，黃豆、玉米皆為非常小幅度的調整，符合市場對於2023/24的共識，對當日市場價格的影響不大。

黃豆 : 昨日美國公佈的出口銷售報告顯示，截至7/4，2023/24年淨銷量為20.8萬噸，較前一週下降9%、較前四週平均下降40%，20.8萬噸接近市場預期的20-60萬噸的低標水平，2024/25年出口量為26.7萬噸，較前一週下降12%、較前4週平均下降11%，整體出口銷售放緩，加上颶風貝麗爾帶給美國黃豆種植帶部分地區充足降雨，提供即將進入繁殖期的黃豆作物所需的水分，因此7/11黃豆尾盤並未維持漲勢，在今晚WASDE報告前持續震盪。

黃豆日線

玉米 : 昨日美國公佈的出口銷售報告顯示，截至7/4，2023/24年淨銷量為53.8萬噸，較前一週成長51%、但較前四週平均下降13%，2024/25年出口量為87.9萬噸，較前一週下降2%、較前4週平均下降27%，數據較為平淡，由於再前一週淨銷量較低，因此上週的數據能夠有較大幅度的反彈，但整體還是低於過去四週平均值，天氣預報顯示，颶風貝麗爾殘留的能量將會提高伊利諾伊州和印第安那州的雨量，剛好的雨量有助於作物的生長，在今晚WASDE報告公佈前，玉米維持震盪格局。

玉米日線

小麥 : 7/11 黑海地區的焦點新聞，烏克蘭扣押了一艘國際貨輪，烏克蘭安全局表示 : 這艘貨輪一直在為俄羅斯向中東出口糧食，透過俄羅斯占領的克里米亞封閉港口非法運輸從烏克蘭掠奪的穀物，報導顯示此艘貨輪裝載了3000多噸的穀物，準備運送至土耳其，烏克蘭表示根據國際海事法，進出時沒有烏克蘭當局合法同意的貨輪就屬於走私行為，並指責俄羅斯對於烏克蘭糧食產區的侵略以及掠奪，市場擔憂俄羅斯的報復行動，地緣政治的風險令市場交易者保持警覺，加上近期黑海地區的天氣預測顯示，將持續維持高溫以及乾旱情形，市場關注夏季熱浪對於黑海地區小麥的影響，近期為俄羅斯冬小麥的收割期，收割期如果乾旱將會嚴重影響小麥收成，過去黑海地區乾旱時容易推升小麥價格走勢，7/11 小麥帶著利多消息，價格強勢反彈。

但同時間美國快速的收成也帶給小麥上漲的壓力，截至7/7，美國冬小麥收成已完成63 %，高於五年平均水準52 %，且美國國內使用量並無明顯增長，小麥的收成和農民的拋售持續打壓價格，尤其是目前許多州的產量高於預期，因此價格反彈的同時，將同時面臨收成期來自生產商的出貨壓力，在尚未看到天氣帶給黑海地區影響的實際數字下，市場將權衡資訊上的影響。

小麥日線

今年下半年有反聖嬰到來的預期，過去反聖嬰時期來臨時容易造成穀物生產大國美國、南美洲和黑海地區乾旱，觀察聖嬰和反聖嬰是否發生，會從東太平洋固定經緯度的海水溫度觀察區做預測，從海水溫度和過去平均值的差異，推論氣流和洋流的變化，而每三個月的差異滑動平均值，被稱做ONI指數，ONI指數大於平均值0.5度，稱做聖嬰現象、小於平均值-0.5度，稱為反聖嬰現象，而介於0.5到-0.5度則為中性的天氣，從下圖可以看到，當ONI指數低於-0.5度，也就是反聖嬰時期，穀物農產品的價格容易上揚，原因來自於乾旱的恐慌和實際的穀物產量下降。

7/11 美國NOAA公佈7月最新的反聖嬰預估，摘要指出近期的中性天氣預計維持，而反聖嬰現象傾向於8-10月出現(70%的機率)，之前6月的預測7-9月出現機率為65%，預測團隊表示基於多項預估模型，模型一致認為今年反聖嬰現象將會發生，原因來自表層海洋溫度持續低於平均水平、模型顯示7月份的東風出現異常，因此得出的推論，但對於反聖嬰的強度上還無法掌握，最新的ONI指數強度預估，在未來的幾個月，深灰色範圍(下方圖)為模型的預估平均，在此區間的機率為68%，整體的ONI指數維持在-0.5~-1.5之間(符合反聖嬰時期的表現)，而淡灰色範圍是所有模型預測的95% 範圍，可能為一般反聖嬰、強反聖嬰、也可能轉為偏中性，但預測團隊認為發生在深灰色的機率還是相對最高。

(反聖嬰強度預估)

(最新反聖嬰發生機率)

雖然今年有反聖嬰來臨的預期，但今年6月美國超乎市場預期的種植面積和季度庫存報告，導致目前農產品持續面臨壓力，今年原本市場預期美國農民會多種植黃豆、少種植玉米，但報告公佈後發現，玉米減少的幅度比想像中小(種植面積還是相對高)、黃豆符合預期的從去年的8300萬英畝上升至8600萬英畝，更重要的是截至6/1黃豆、玉米的季度庫存是相對高的水準，代表美國舊作物的出售緩慢，市場氛圍偏向供給過剩的擔憂，且在尚未宣佈反聖嬰來臨或是產區實際受到天氣影響下，農產品的操作上可能還是要以現有的資訊為主，目前的乾旱觀測尚未看到特別的乾旱情形，除非其他小部分的產區乾旱開始推升市場的恐慌情緒，影響市場共識。

(紅色框內為美國黃豆、玉米最主要產區，尚未發生乾旱情形)